Temettü Verimi Nedir, Nasıl Hesaplanır? Brüt-Net Farkı ve %15 Stopaj

Kısaca temettü verimi

Temettü (kâr payı), anonim şirketin kârından pay sahiplerine dağıttığı tutardır. Temettü verimi ise hisse başına dağıtılan kâr payının hisse fiyatına oranıdır. Hisse başı 1,80 TL brüt temettü dağıtan ve fiyatı 36 TL olan bir hissenin brüt temettü verimi %5,00’tir. Gerçek kişi yatırımcının eline geçen tutar stopaj sonrası nettir: 22.12.2024’ten beri tam mükellef kurumların gerçek kişilere dağıttığı kâr paylarında stopaj %15 olduğundan aynı hissenin net verimi %4,25’e iner.

Verim ilan edilen temettüye ve o günkü fiyata göre değişen bir orandır; gelecekte aynı tutarın ödeneceğini göstermez. Bu yazı hesabı anlatır, hangi hissenin alınacağına dair bir öneri içermez. Hisse senedinin kendisi için hisse senedi nedir, maliyet hesabı için hisse maliyet hesaplama yazılarına bakabilirsiniz.

Temettü nedir, kim ne zaman dağıtır?

Hisse sahibi, şirketin dağıtılmasına karar verilen net dönem kârına payı oranında katılma hakkına sahiptir (TTK m.507). Kâr payı ancak net dönem kârından ve serbest yedek akçelerden dağıtılabilir (TTK m.509/2). Halka açık ortaklıklar kârlarını genel kurulun belirlediği kâr dağıtım politikası çerçevesinde dağıtır (SPKn m.19/1). Kâr payı, dağıtım tarihi itibarıyla mevcut payların tümüne, ihraç ve iktisap tarihlerine bakılmaksızın eşit dağıtılır (SPKn m.19/3); yani hisseyi yeni alan da eskiden beri tutan da aynı pay başına tutarı alır.

Bazı şirketler yıl içinde kâr payı avansı verebilir. Bir hesap döneminde verilecek toplam avans, bir önceki yıla ait dönem kârının yarısını aşamaz (SPKn m.20/1).

Temettü nakit olabileceği gibi pay şeklinde (bedelsiz) de dağıtılabilir; pay olarak dağıtılan kısmın maliyete etkisi için hisse maliyet hesaplama yazısındaki bedelsiz bölümüne bakın. Temettü ödenmesi zorunlu değildir; genel kurul kâr dağıtmamaya da karar verebilir.

Temettü verimi nasıl hesaplanır?

Brüt verim (%) = Hisse başı brüt temettü / Hisse fiyatı × 100
Net verim (%)  = Hisse başı brüt temettü × (1 − stopaj) / Hisse fiyatı × 100

Kâr payı bazen pay başına tutar yerine nominal sermayeye oran olarak da ifade edilir: %180 brüt, 1 TL nominal değerli pay için hisse başı 1,80 TL demektir. Hesaplayıcıda ilan biçimini seçip nominal değeri girebilirsiniz.

Örnek: 5.000 lot, fiyat 36 TL, hisse başı brüt temettü 1,80 TL (06.10.2026 tarihli oran verisiyle, %15 stopaj):

Brüt temettü   = 5.000 × 1,80          = 9.000,00 TL
Stopaj (%15)   = 9.000,00 × %15        = 1.350,00 TL
Net temettü    = 9.000,00 − 1.350,00   = 7.650,00 TL
Brüt verim     = 1,80 / 36             = %5,00
Net verim      = 1,53 / 36             = %4,25
Aylık ortalama net gelir = 7.650,00 / 12 = 637,50 TL
Temettü sonrası teorik fiyat = 36,00 − 1,80 = 34,20 TL

Temettü dağıtıldığında hisse fiyatının bir miktar düşmesi beklenir; bu nedenle verim, tek başına kazanç anlamına gelmez. Borsa İstanbul, temettü ödemelerinde kendi hesapladığı teorik fiyatı en yakın fiyat adımına yuvarlayarak baz fiyat olarak belirler (Pay Piyasası Prosedürü, 5.1.8). Hesaplayıcı sadeleştirme olarak fiyattan hisse başı brüt temettüyü düşerek teorik fiyatı gösterir.

Tersinden de hesaplanır: yıllık 60.000 TL net temettü geliri hedefleyen biri aynı hisse için (net temettü 1,53 TL, fiyat 36 TL) 39.216 lot ve yaklaşık 1.411.776 TL sermaye gerektiğini görür. Bu, temettünün her yıl aynı kalacağı varsayımıyla yapılan bir senaryodur; temettü her yıl değişebilir ya da hiç ödenmeyebilir.

Brüt ve net temettü: stopaj ne kadar?

Tam mükellef kurumların tam mükellef gerçek kişilere dağıttığı kâr paylarından ödeme sırasında gelir vergisi tevkifatı (stopaj) yapılır (GVK m.94/6-b). Oran Cumhurbaşkanı Kararıyla belirlenir ve tarihçesi şöyledir:

Dönem	Kâr payı stopajı	Dayanak
22.12.2021 – 21.12.2024	%10	4936 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı, RG 22.12.2021 (oranı %15’ten %10’a indirdi)
22.12.2024’ten itibaren (06.10.2026 itibarıyla geçerli)	%15	9286 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı, RG 22.12.2024, S. 32760

Aynı temettü, oran değişikliği nedeniyle farklı net tutar verir. Yukarıdaki 9.000 TL’lik brüt temettü %10 stopajla (örneğin 2024 ortasındaki bir ödeme) 8.100,00 TL net, %4,50 net verim; %15 stopajla 7.650,00 TL net, %4,25 net verim bırakır. Hesaplayıcı stopaj alanı boş bırakıldığında güncel oranı (06.10.2026 itibarıyla %15) veri dosyasından çeker; geçmiş bir ödemeyi hesaplamak için oranı kendiniz girebilirsiniz.

Kâr payının yarısı istisnadır: Tam mükellef kurumlardan alınan kâr paylarının yarısı gelir vergisinden müstesnadır, ancak tevkifat istisna edilen tutar dahil brüt tutarın tamamı üzerinden yapılır; beyan edilirse kesilen vergi hesaplanan vergiden mahsup edilir (GVK m.22/3).

Beyan sınırı: Tevkifata tabi kâr payı, istisna sonrası kalan tutarı (diğer tevkifata tabi menkul ve gayrimenkul sermaye iratlarıyla birlikte) Gelir Vergisi Kanunu m.103 tarifesinin ikinci gelir dilimindeki tutarı aşmıyorsa beyan edilmeyebilir (GVK m.86/1-c). 2026 gelirleri için bu tutar 400.000 TL’dir (m.103’te parantez içinde yazılı 2026 tutarı). Yalnızca kâr payı geliri olan biri için bu, 800.000 TL brüt temettüye karşılık gelir: yarısı istisna, kalan 400.000 TL. Örneğin brüt 1.000.000 TL temettü alan birinin istisna sonrası tutarı 500.000 TL olur ve beyan gerekebilir; hesaplayıcı bu durumda “Yıllık beyan gerekebilir” uyarısı verir. Başka gelirleriniz varsa hesap değişir; beyan kararı için bir mali müşavirden görüş alın.

Hak kullanım ve ödeme tarihleri nasıl işler?

Temettü sürecinde birkaç ayrı tarih vardır:

1. Yönetim kurulu önerisi: Yönetim kurulu kâr dağıtım önerisini ve gerekirse teklif ettiği ödeme tarihini açıklar. KAP formunda bu “Teklif Edilen Nakit Kâr Payı Hak Kullanım Tarihi” olarak yer alır.
2. Genel kurul kararı: Kâr dağıtımı genel kurulda kesinleşir. Genel kurul ödeme tarihini kendisi belirleyebilir ya da tarih belirleme yetkisini şirket yönetimine bırakabilir. Kesin bir gün yerine “belirli bir tarihe kadar ödenecektir” biçiminde bir zaman aralığı da bildirilebilir; bu durumda ödeme günü kesinleştiğinde ayrıca KAP’a bildirilir.
3. Kesinleşen hak kullanım tarihi: Genel kuruldan sonra şirket “Kesinleşen Nakit Kâr Payı Hak Kullanım Tarihi”ni KAP’a bildirir; KAP kılavuzu bu tarihi kâr payı ödeme tarihi olarak ele alır. Form bu alana tatil günü, yarım iş günü, bildirimin yapıldığı gün ya da geçmiş bir tarih girilmesine izin vermez; tam iş günlerinde 16:30’dan sonra yapılan bildirimde ertesi iş günü de seçilemez.

Hangi gün hesabınızda payın bulunması gerektiği ve tutarın hesabınızda hangi gün kullanılabilir olacağı, hak kullanım tarihine ve takas süresine bağlıdır. Pay Piyasası’nda takas bugün T+2’dir, T+1’e geçiş çalışmaları sürmektedir (ayrıntı için hisse senedi nedir yazısına bakın); bu nedenle tarihi aracı kurumunuzdan ve şirketin KAP açıklamasından teyit edin. Temettü hesabınıza stopajı kesilmiş net tutar olarak yatar.

KAP’ta temettü bilgisi nereye bakılır?

KAP (Kamuyu Aydınlatma Platformu), halka açık şirketlerin resmî açıklamalarının yayımlandığı yerdir. Temettü için şu bildirimlere bakın:

• Kâr Payı Dağıtım İşlemlerine İlişkin Bildirim: İçinde toplam brüt kâr payı tutarı, pay başına brüt ve net tutar, stopaj oranı, hak kullanım tarihi ve kâr payı dağıtım tablosu bulunur. Pay başına brüt ve net tutarlar sistem tarafından şirket sermayesi ve stopaj oranına göre otomatik hesaplanır.
• Genel Kurul Bildirimleri: Kâr dağıtım önerisi genel kurul gündeminde yer alır. Genel kurul sonuç bildirimi yayımlanırken gündemde kâr payı maddesi varsa, kâr dağıtılmayacak olsa bile kâr payı bildiriminde “Kâr Payı Dağıtımı Konusu Görüşüldü mü?” alanı “Görüşüldü” olarak işaretlenir; genel kurul tutanağındaki tarih ve tutarlar bildirimle tutarlı olmalıdır.
• Borsada işlem gören paylar için stopaj oranı: KAP kılavuzuna göre bu paylarda bireysel yatırımcıya uygulanacak genel kâr payı stopaj oranının yazılması zorunludur. Daha düşük oran uygulanıyorsa nedeni de açıklanmalıdır.

KAP bilgisiyle kendi hesabınızı karşılaştırın: pay başına net tutarı lot sayınızla çarptığınızda aracı kurum hesabınıza yatan tutarı bulmalısınız.

Temettü verimini yorumlarken nelere dikkat etmeli?

• Verim fiyata bağlıdır. Fiyat düştüğünde verim yükselir, fiyat yükseldiğinde düşer. Yüksek verim, fiyatın düşmüş olmasından da kaynaklanabilir.
• Brüt mü net mi? Karşılaştırma yaparken aynı türü kullanın. Bireysel yatırımcının eline geçen net verimdir.
• Tanımlar değişir. Borsa İstanbul Pay Piyasası Prosedürü, pazar sınıflandırma kriterlerinde “Temettü Getirisi”ni son 3 yıllık net nakit temettü toplamının dönem sonu piyasa değerine oranı olarak tanımlar. Bir sitede gördüğünüz verimin hangi tanımla hesaplandığına bakın.
• Geçmiş temettü geleceği garanti etmez. Kâr payı genel kurul kararına bağlıdır ve şirketin kârına ve politikasına göre değişir.
• Temettü ve maliyet ayrı tutulmalı. Alınan temettü bir gelirdir; hisse maliyetiniz alış fiyatlarınızdan hesaplanır. Bazı maliyet takip yöntemleri temettüyü maliyetten düşer; iki rakamı karşılaştırırken aynı yöntemin kullanıldığından emin olun.
• Stopaj oranı değişebilir. Oran Cumhurbaşkanı Kararıyla belirlenir; ödeme tarihindeki geçerli oranı kullanın.

Karar vermeden önce kendi hedefiniz, vadeniz ve risk toleransınızla uyumunu değerlendirin; gerekirse SPK lisanslı bir yatırım danışmanından görüş alın.

Sık sorulan sorular

Temettü verimi nasıl hesaplanır?

Hisse başına dağıtılan brüt temettü hisse fiyatına bölünür ve 100 ile çarpılır. Net verimde brüt temettü önce stopaj düşülerek netleştirilir. Örneğin hisse fiyatı 36 TL, hisse başı brüt temettü 1,80 TL ise brüt verim %5,00, %15 stopaj sonrası net verim %4,25’tir.

Temettü stopajı yüzde kaç?

Tam mükellef kurumların tam mükellef gerçek kişilere dağıttığı kâr paylarında tevkifat (stopaj) oranı 22.12.2024’ten itibaren %15’tir (9286 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı, Resmî Gazete 22.12.2024, S. 32760). Bu tarihten önce, 22.12.2021 – 21.12.2024 arasında oran %10 idi (4936 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı). Oran Cumhurbaşkanı Kararıyla değişebildiği için ödeme tarihindeki oranı kontrol edin.

Temettü geliri için yıllık beyanname vermek gerekir mi?

Her zaman gerekmez. Tam mükellef kurumlardan alınan kâr paylarının yarısı gelir vergisinden istisnadır (GVK m.22/3); istisna sonrası kalan tutar, diğer tevkifata tabi menkul ve gayrimenkul sermaye iratlarıyla birlikte tarifenin ikinci gelir dilimini aşarsa beyan gerekir (GVK m.86/1-c). 2026 gelirleri için bu sınır 400.000 TL’dir; başka geliri olmayan biri için brüt 800.000 TL kâr payına karşılık gelir. Beyan hâlinde kesilen stopajın tamamı hesaplanan vergiden mahsup edilir. Kendi durumunuz için bir mali müşavire danışın.

Temettü hakkı için hisseyi hangi tarihe kadar almak gerekir?

Kâr payı, dağıtım tarihi itibarıyla mevcut payların tümüne, bunların ihraç ve iktisap tarihleri dikkate alınmaksızın eşit dağıtılır (SPKn m.19/3). Hak kullanım tarihi her şirketin KAP’taki Kâr Payı Dağıtım İşlemlerine İlişkin Bildirim’inde yer alır; hangi gün hesabınızda payın bulunması gerektiğini bu tarihe ve takas süresine (şu an T+2) göre aracı kurumunuzdan teyit edin.

Temettü her yıl kesin ödenir mi?

Hayır. Kâr payı ancak net dönem kârından ve serbest yedek akçelerden dağıtılabilir (TTK m.509/2) ve halka açık ortaklıklar kârlarını genel kurulun belirlediği kâr dağıtım politikası çerçevesinde dağıtır (SPKn m.19/1). Geçmiş yıllarda temettü ödenmiş olması gelecekte ödeneceği anlamına gelmez.

Kaynaklar

• 193 sayılı Gelir Vergisi Kanunu (m.22/3, m.86/1-c, m.94/6-b, m.103)
• KPMG Vergi — 9286 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile kâr payı stopaj oranı %15’e çıkarıldı
• PwC Türkiye Vergi Bülteni 2024/69 — Kâr payı stopaj oranını %15’e çıkartan Cumhurbaşkanı Kararı
• 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu (m.19 kâr payı dağıtımı, m.20 kâr payı avansı)
• 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu (m.507 kâr payı hakkı, m.509 kâr payı)
• MKK — Kâr Payı Dağıtım İşlemlerine İlişkin Bildirim Kılavuzu (KAP, Duyuru 2283, 22.03.2024)
• Borsa İstanbul — Pay Piyasası Prosedürü (revizyon 21.09.2026; baz fiyat, Temettü Getirisi tanımı)